Money Express: Virtute vs. viciu

Atat Dumnezeu cat si Satana castiga pe Wall Street. (Iar asta nu e o metafora). |nsa incepand de anul trecut, viciul a luat un usor avans. Semn ca virtutea nu e neparat buna in vremea turbulentelor.

|ntr-o perioada in care volatilitatea ii face pe multi investitori sa-si regandeasca investitiile, cateva mici fonduri mutuale care si-au asumat, pe Wall Street, rolul de „bun” si „pacatos”, reusesc sa depaseasca, la capitolul randament, fondurile traditionale de investitii. Vice Fund, fondat in Dallas, investeste substantial in „actiuni pacatoase”: companii din domeniul jocuri de noroc sau care produc armament, alcool sau tutun. „Nu suntem avocatii unui comportament care sa presupuna toate aceste lucruri.

Le privim doar prin ochii unui investitor”, spune managerul protofoliului, Charles Norton, intr-un articol publicat de”The New York Times” in toamna anului trecut. Norton, care precizeaza ca nu fumeaza, bea ocazional si joaca doar de cateva ori pe an, adauga ca scopul fondului e simplu: „Sa faca bani”.

De cealalta parte, cateva fonduri mutuale – Ave Maria Funds e cea mai importanta familie de astfel de fonduri – investesc doar in companii care le impartasesc obiectivele morale. George Schwartz, managerul de portofoliu al Catholic Values – cel mai profitabil dintre cele patru fonduri ale Ave Maria Funds, spune ca anumiti investitori nu vor ca banii lor sa fie folositi pentru a promova si sprijini pornografia, avortul sau controlul sarcinii. „Nu vom investi in companii care violeaza aceste principii de baza ale Bisericii Catolice”, precizeaza el.

Protagonistii

Vice Fund este, azi, singurul protofoliu care se defineste drept „pacatos”, scrie revista „Slate”. Fondul Lademburg Thalmann Gaming and Casino, infiintat in 2006 si manageriat de Dan Ahrens, fost manager de portofoliu al Vice Fund, reprezinta cel vizibil competitor din domeniu. |n esenta, Vice Fund a urmat modelul omului de afaceri Burton Morgan care a inchegat, in 1994, primul portofoliu de actiuni „pacatoase” – Fun Shares (fondul, care la infiintare se numea chiar Sin Shares, a fost inchis in 2003, dupa moartea lui Burton).

Cu un obiectiv atat de sincer declarat, din istoria Vice Fund nu puteau lipsi petele intunecate. Astfel, fondatorul Richard Sapio si alti doi executivi de la firma de consultanta a fondului, Mutuals.com, au fost acuzati in 2003 de fraude legate de securitate si in 2004 de conspiratie in vederea comiterii unor fraude de securitate si fraude prin intermediul mijloacelor electronice.

Managerii celui mai important fond din familia Ave Maria, Catholic Values, nu s-au confruntat cu probleme juridice, dar au mult mai multe reguli de respectat la alegerea actiunilor pe bursa. Sectoarele pe care mizeaza sunt energie, exploatari miniere, sanatate si bunuri de larg consum.

Unele dintre companiile selectate ar putea ridica intrebari – este cazul propriul asigurator, AIG, care ofera credite persoanelor ce traiesc in concubinaj (motiv pentru care Ave Maria a si renuntat, recent, la el). Un alt exemplu ar fi producatorul de armament General Dynamics sau obligatiunile guvernului SUA (in care sunt investite aproape jumatate din activele fondului), guvern care mentine pedeapsa cu moartea si permite avortul. Interesant este ca doua dintre companiile la care Vice Fund detine actiuni se afla si pe lista de investitii a Ave Maria – General Dynamics (unde are actiuni Catholic Values) si United Technologies (Ave Maria Bond).

Secretul Succesului

Cum se face ca, in ultimii ani, atat Vice Fund cat si Ave Maria Funds (si in special Catholic Values) au depasit constant indicele Standard &Poor 500 (indexul, care nclude actiunile a 500 din cele mai mari corporatii, este folosit ca baza de comparatie in graficele de pe bursa sau cele legate de performanta fondurilor mutuale)?

Managerii acestor fonduri au, cu siguranta, multe reguli de respectat la alegerea actiunilor pe bursa. {i poate tocmai acesta e motivul pentru care au inregistrat randamente mai mari: in afara de piata mereu in crestere a jocurilor de noroc, Vice Fund mizeaza pe aparare (sustinuta de bugete guvernamentale uriase) si pe bunuri de larg consum ne-sezoniere, precum berea sau tutunul (eclipsate de tehnologie si de serviciile financiare care au dominat anii ’90, aceste industrii inregistreaza acum un boom).

Fondul Catholic Values a beneficiat pe o alta cale. |n 2003, 40% din companiile listate in top Fortune 500 ofereau beneficii concubinilor, conform Human Rights Campaign. Asa ca, pentru Values Fund, nu a existat Microsoft, Citigroup, General Electric, Cisco sau Dell – companii carora nu le-a mers, de altfel, extrem de bine din 2000 incoace.

Money Express