Fostii proprietari vin la Transelectrica si Transgaz

Nu toate persoanele care au fost deposedate de diverse proprietati de regimul comunist si care au formulat cereri de despagubire, urmeaza a fi „recompensate” prin actiuni la fondul „Proprietatea”.

Cei mai tenace dintre acestia, care au fost perseverenti in a se informa cu privire la variantele de recuperare a sumelor cuvenite pentru imobilele confiscate au aflat la momentul potrivit ca pot solicita actiuni la societatile interesante din portofoliul unor institutii ale statului.

In 2005 s–a derulat o astfel de oferta, ce avut drept obiect participatii la societati aflate in „gestiunea” Ministerului Economiei si Comertului (MEC). Printre cele mai valoroase companii puse la bataie, ce au si atras interesul detinatorilor de titluri de valoare nominala, sunt Transelectrica si Transgaz, in cazul carora au fost „repartizate” noilor cuponari 5% din capitalul social.

Cei interesati au avut posibilitatea sa se inscrie pe listele de la MEC in perioada octombrie 2004–25 iulie 2005.

Modul de alocare a actiunilor in cadrul acestei oferte a fost stabilit prin legea 247/2005. Astfel, in cazul societatilor in curs de listare, asa cum este cazul Transelectrica si Transgaz, atribuirea actiunilor catre fostii proprietari se va face abia dupa sase luni de la prima tranzactie cu titlurile acestora la BVB.

Alocarea se va face la valoarea nominala daca aceasta va fi mai mare decat pretul mediu calculat pentru primul semestru de tranzactionare a titlurilor la bursa. Fostii proprietari vor avea la dispozitie o luna pentru a accepta oferta de pret, in caz contrar putand opta pentru actiuni la fondul „Proprietatea”.

Acest lucru este insa greu de crezut ca se va intampla, intrucat ar insemna ca persoanele in cauza sa renunte la un pachet de actiuni cu valoare certa la o companie de utilitati listata la bursa, in schimbul titlurilor la „Proprietatea”, in legatura cu care exista multe necunoscute privind momentul listarii sau evolutia viitoare a cotatiilor.

In cazul in care numarul de actiuni din capitalul social alocat fostilor proprietari nu acopera cererea, distribuirea se va face prorata. In acest caz, titlurile de valoare nominala neutilizate de solicitanti vor putea fi folosite pentru subscrierea de actiuni la fondul”Proprietatea”.

Mentionam ca actiunile pe care le vor primi cei inscrisi pe listele MEC la Transelectrica si Transgaz nu vor putea fi tranzactionate timp de o jumatate de an. Acest aspect trebuie avut in vedere de catre investitorii care vor subscrie in cadrul ofertelor publice initiale (IPO) ce se vor derula in 2006 pentru cele doua societati.

Jucatorii la bursa vor trebui sa tina seama de faptul ca la un an de zile dupa listarea Transelectrica si Transgaz, free–float–ul celor doua companii se va majora cu 5% si ca presiunea la vanzare indusa de fostii proprietari va fi un factor puternic de scadere a cotatiilor acestor actiuni.

In cazul societatilor nelistate din lista MEC, adica patru companii miniere, atribuirea se va face la valoarea nominala, daca aceasta va fi mai mare decat activul net unitar. Este putin probabil insa sa se fi inregistrat subscrieri pentru astfel de companii, in conditiile in care fondul Proprietatea va fi totusi o solutie mai buna decat astfel de societati.

Raluca Ungureanu, „Piata Financiara”