Reguli minimale pentru alegerea fondului de pensii

Alegerea celui mai avantajos fond de pensii este o operatiune dificila pentru cei mai multi dintre participantii la sistemul pensiilor administrat privat. Lipsa bagajului de cunostinte si informatii economico-financiare este completata de oferta deocamdata similara a celor 17 fonduri de pensii autorizate de catre Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP).

O alegere in deplina cunostinta de cauza va fi posibila peste minim cinci ani, dupa ce fondurile de pensii isi vor fi demonstrat cat de cat rentabilitatea. Deocamdata, in luarea deciziei vor conta informatiile despre administratorii fondurilor, influenta colegilor, a patronilor, a cercului de cunostinte si talentul de vanzatori de pensii ai agentilor de marketing.

Dar chiar si in lipsa datelor necesare unei evaluari reale a rentabilitatii fondurilor de pensii, un minim de reguli de conduita investitionala este necesar:

• Citirea cu atentie a prospectelor schemelor de pensii private emise de fondurile de pensii administrate privat este primul pas si cel mai important. Oricat de convingatori si profesionisti ar putea fi agentii de marketing, studiul individual ramane sfant. Prospectele, autorizate de catre CSSP pun la dispozitia participantilor informatii despre:

• administratorul fondului – pozitia si notorietatea acestuia pe piata sunt argumente importante in luarea deciziei de aderare la fondul de pensii, dar nu suficiente.

Daca administratorul este o banca solida, cu renume si traditie in pensii private sau daca este o companie de asigurari puternica, probabilitatea administrarii profitabile a contributiei obligatorii este mai mare decat daca administratorul nu este cunoscut ca avand experienta in domeniu. Acest aspect nu este insa hotarator.

Dealtfel, CSSPP obliga administratorii si fondurile de pensii private ca in materialele publicitare sa specifice foarte clar, atunci cand sunt invocate performantele financiare anterioare, ca “Performantele anterioare nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare”

• termenii utilizati in continutul prospectului – participantul este familiarizat in special cu acei termeni care definesc politica de investitii, instrumentele financiare si riscurile investitiilor

• obiectivele investitionale ale fondului de pensii

• declaratia privind politica de investitii a fondului de pensii (strategia de investire a activelor, in raport cu natura si durata obligatiilor, metodele de evaluare a riscurilor investitionale, procedurile de management al riscului, metoda de revizuire a principiilor de investitii , persoanele responsabile de luarea si punerea in aplicare a deciziilor, precum si procedurile pentru luarea deciziilor)

• modalitatea de schimbare a politicii de investitii

• structura si riscurile asociate structurii portofoliului propus

• pietele financiare pe care sunt investite contributiile participantilor

• regimul fiscal al operatiunilor fondului de pensii

• procedura de calcul a valorii activului net si al valorii unitatii de fond

• procedura de calcul a ratei rentabilitatii fondului de pensii

• caracteristici ale contului participantilor

• modalitatea de transformare in unitati de fond a contributiilor si transferurilor de lichiditati in conturile individuale ale participantilor

• nivelul maxim si structura cheltuielilor, respectiv comisioanele si taxele suportate din contributii si din activele fondului de pensii

• modalitati de transfer de la un fond de pensii la altul si valoarea penalitatilor aferente

• obligatiile de raportare si informare pe care administratorul le are fata de participanti, periodicitatea si tipurile de intrebari, informatiile gratuite si contra cost ce pot fi obtinute

• procedura de modificare a prospectului

• informatii despre administrator, despre membrii consiliului de administratie, comitetului de directie/conducatori, despre departamentele de investitii, analiza si risc din structura organizatorica a administratorului

• structura actionariatului

• persoanele fizice sau juridice care detin, direct sau indirect, mai mult de 10% din actiunile administratorului, sau care ar putea exercita o pozitie de control

• depozitar

• auditorul financiar extern

Atentie! Autorizarea de catre CSSPP a prospectelor schemelor de pensii private nu garanteaza ca fondul de pensii administrat privat a carui oferta o studiati isi va realiza obiectivele investitionale.

Totodata, aceasta autorizare nu poate fi considerata o aprobare sau evaluare facuta desupra CSSPP a calitatii plasamentelor fondului in instrumente financiare si nici nu ofera vreo o garantie participantului.

• Un al doilea pas in alegerea unui fond de pensii privat il constituie analiza ofertei de pe piata in ceea ce priveste structura si nivelul comisioanelor percepute de administratorii de fonduri.

Aceste sume se scad din pensia pe care participantul urmeaza sa o primeasca, deci indicatorul „comisioane” nu poate fi ignorat atunci cand se opteaza pentru un fond de pensii sau cand un fond este abandonat in favoarea altuia.

Doua tipuri de comisioane greveaza banii contribuabililor la pensiile private obligatorii, respectiv comisionul din contributii (2,5% in cazul toate cele 17 fonduri de pensii) si comisionul din activ (intre 0,045% si 0,05% pe luna).

• Penalitatile suportate la trecerea de la un fond de pensii la altul reprezinta la randul lor costuri ce trebuie luate in calcul. Acestea se calculeaza ca procent din activul personal al participantului (suma acumulata in cont, egala cu numarul de unitati de fond detinute, inmultite cu valoarea la zi a unei unitati de fond).

In prezent, fondurile de pensii administrate privat practica 5% penalizare a participantilor „fugari”, cu exceptia fondului Alfa, care ii „amendeaza” cu 3,5%.

• Gradul de risc al fondurilor, ca o consecinta directa a strategiei investionale, pe care o gasiti detaliata in prospectul schemei de pensii private, este un al treilea element ce contribuie la alegerea unui fond de pensii privat. La ora startului Pilonului II, toate fondurile de pensii administrate privat au grad de risc mediu.

(O analiza comparativa a ofertei fondurilor de pensii administrate privat la data de 17.09.2007 poate fi gasita pe www.csspp.ro)