Pilonul I versus Pilonul II în perioada 2008-2018. În care din cele două sisteme au rezultat beneficii mai mari?

În dezbaterea publică din ultimul an s-a conturat ca subiect de interes realizarea unei comparații între beneficiile rezultate de pe urma participării la Pilonul II de pensii versus cele obținute din calitatea de participant la Pilonul I. Dincolo de diferențele structurale dintre cele două sisteme, un astfel de demers este util pentru a înțelege relația dintre acumulare și beneficii în cadrul acestora și pentru a aprecia gradul lor de complementaritate.

Odată cu crearea Pilonului II de pensii în anul 2008, un procent din salariul brut care a variat între 2% și 5,1% a fost transferat către acesta, concomitent cu diminuarea corespunzătoare a cotei de participare în cadrul Pilonului I. În tabelul de jos sunt prezentate cotele CAS, cotele transferate la Pilonul II și cotele de participare la Pilonul I și Pilonul II în perioada 2008 – 2018:

Sursa: Codul Fiscal, Legea nr. 411/2004, calcule proprii

Astfel, cota de participare la Pilonul II a variat între 6,4% în anul 2008 și 19,4% din CAS în anii 2016-2017. Acest lucru înseamnă că un angajat care în anul 2017 a câștigat salariul mediu pe economie a primit circa 0,81 de puncte de pensie, iar aproximativ 19% din sumele colectate în contul CAS au fost direcționate spre acumulare în Pilonul II.

Pentru a ilustra mai bine relația dintre acumulare și beneficii între cele două sisteme și pentru a realiza mai ușor comparația între acestea presupunem că toate sumele colectate în contul CAS în perioada 2008-2018 (și care au variat între 31,3% și 25% din venitul brut) ar fi fost virate exclusiv la Pilonul I sau exclusiv la Pilonul II. Analiza va fi realizată pentru perioada mai 2008 – aprilie 2018 pe cazul unui salariat care a câștigat permanent salariul mediu pe economie.

În cazul în care salariatul ar fi participat exclusiv la Pilonul I în cei 10 ani, acesta ar fi acumulat un punctaj mediu anual de 1 punct, sau un total de 10 puncte de pensie. Beneficiul rezultat pentru această perioadă de 10 ani este:

10 / 35 (stagiul complet de cotizare) * 1,15 (indice de corecție din prezent) * 1100 (valoare punct de pensie de la 1 iulie 2018) = 361 de lei.

Altfel spus, beneficiul aferent celor 10 ani de contribuții la Pilonul 1 este de 361 de lei. Acesta se va indexa anual cu creșterea punctului de pensie.

În cazul în care salariatul ar fi participat exclusiv la Pilonul II în cei 10 ani, suma plătită drept CAS ar fi fost convertită în unități de fond (după aplicarea comisionului de 2,5%) și fructificată. În tabelul de mai jos, se regăsesc factorii de multiplicare ai sumelor transferate la Pilonul II în fiecare lună din perioada mai 2008 – aprilie 2018, suma finală teoretic acumulată fiind egală cu produsul dintre sumele încasate drept CAS nete de comisioane și factorul de multiplicare. Astfel, suma care s-ar fi acumulat din fructificarea sumelor plătite în contul CAS de 82.194 lei ar fi fost de 110.172 lei.

Sursa: Asociatia pentru Pensiile Administrate Privat din Romania, Codul Fiscal, calcule proprii – descarca de aici calculul in format .xlsx

Notă: Există un decalaj de două luni al sumelor transferate la Pilonul II. Astfel, pe linia aferentă lunii martie 2018 este raportat câștigul salariul mediu brut din luna ianuarie 2018.

În continuare trebuie găsită o modalitate de a compara cei 361 de lei indexați anual cu creșterea punctului de pensie și plătiți în perpetuitate cu o sumă acumulată de 110.172 de lei. În primul rând este necesară identificarea unei perioade medii de plată a pensiei. Potrivit Ministerului Muncii, pentru anul de referință 2015, perioada medie de stat în plata pensiei a fost de 18,3 ani sau 219 luni. În al doilea rând, trebuie clarificată modalitatea de plată a pensiei aferentă Pilonului II, aceasta nefiind încă stabilită. Pentru a continua comparația, vom presupune că pensia aferentă Pilonului II este plătită în rate lunare egale (anuități) pentru o perioadă de 18,3 ani la fel ca și pensia de stat. Mai departe, ar trebui făcută o ipoteză atât pentru creșterea din viitor a punctului de pensie cât și pentru rata dobânzii utilizată în calculul anuității. Pentru simplificare putem presupune că ambele sunt egale cu 2,5% care este totodată și ținta de inflație a băncii centrale.

Astfel, suma lunară care se va primi timp de 18,3 ani din Pilonul II este de circa 627 de lei (aceasta se calculează exact ca rata unui credit de 110.172 lei cu o rată a dobânzii de 2,5%) în timp ce pensia aferentă Pilonului I se va majora de la 361 de lei în anul 1 la 564 de lei în anul 19. Considerând valoarea timp a banilor sumele primite din Pilonul II sunt cu circa 41% mai mari. Dacă considerăm și o eventuală impozitare cu 10% a sumei acumulate în Pilonul II la finalul perioadei contributive avantajul comparativ al acestuia se reduce la circa 27%.

Există însă multe variabile care pot modifica în ambele sensuri raportul beneficiilor dintre cele două sisteme: modificarea duratei medii de stat în plata pensiei (creșterea acesteia favorizează Pilonul I) fie ca urmare a creșterii speranței de viață la pensionare sau ca urmare a modificării vârstei de pensionare, modificarea fiscalizării muncii (creșterea acesteia favorizează Pilonul II), modificarea raportului contributori la sistem – beneficiari ca urmare a îmbătrânirii populației (diminuarea acestuia favorizează Pilonul II), modificarea în viitor a performanței investiționale a Pilonului II.

Încă o dată fac precizarea că exemplul de mai sus presupune în scop ilustrativ o cotă de participare de 100%, fie la Pilonul I, fie la Pilonul II. Media cotei de participare din perioada 2008-2017 a fost de circa 13%, deci în realitate această comparație are consecințe doar asupra acestei părți.

Citeste intreg articolul si comenteaza pe contributors.ro