VIDEO UPDATE Mugur Isarescu: Personal sunt impotriva cresterii de taxe sau impozite, mi se pare total neadecvat perioadei de recesiune. Nu ar aduce niciun castig

Mugur Isarescu, Guvernatorul BNR, a declarat ca acordul cu FMI are o nota de moderatie, nici de pesimism, nici de optimism. „Interventiile mele publice au specificat ca economia a rezistat cu bine la ajustare, ca au fost depasite momentele critice pe piata valutara si pe cea monetara”. Acesta a mai spus ca problema principala este cum relansam cresterea economica, dar ca nu avem nevoie de o crestere economica ce poate produce socuri in alte zone esentiale precum cursul de schimb.

Urmareste principalele declaratii din cadrul dezbaterii „Mugur Isarescu si invitatii sai” desfasurata miercuri, 1 iulie.

Noi la BNR am definit inca din toamna anului trecut ca prioritatea este ajustarea deficitului extern. Petru ca deficitul era foarte mare 13% in 2008.
Cand s-a spus in repetate randuri ca deicitul extern este nesustenabil ne refeream si la marimea cifrelor. Romania, ca orice tara emergenta are mnevoie de deficit extern dar aici e vorba de dimensiunea deficitului
Una este sa fie de 4% , alta e sa fie de 14% si o corectie de 1% din PIB inseamna mult.
In cazul nostru daca ajustarea este prioritatea, avem costuri cel putin in 3 directii :
– inflatie : accepti deprecierea ca instrument de corectie, intr-o anumita masura, o introduci intr-o capsula de politici economice. Atata timp cat am acceptat deprecierea pentru anumite obiective am acceptat si anumite puseuri inflationiste. Cresterile de pret au fost in special la cele administrate sau influentate de cursul de schimb
– al doilea cost major: cresterea economica.
– cheltuielile bugetare explodate anul trecut intr-o perioada scurta de timp. Indirect au creat acel surplus, toate s-au dus in importuri si in deficit extern.
Daca faceam corectia inainte de aparitia crizei poate gaseam un optim, desi optica este una de la banca nationala, alta este de la bancile comerciale.
Trebuie sa invatam o data de ce este atat de important ca politicile fiscale sa nu fie prociclice, pietele sunt prociclice iar bancile urmeaza pietele. Politica fiscala trebuie sa fie anticiclica, sa-si pastreze rezerve pentru a interveni cand comportamentul pietei trece de la o extrema la alta.
Ne trebuia probabil istoric aceasta experienta ca sa ne intre in cap ca asta e o greseala mare, sa ai politica prociclica, vezi ca iti vin venituri la buget, mai bagi o cheltuiala, in loc sa strangi banii
Salvarea noastra e ca avem rezerve la BNR pentru a le folosi anticiclic. Dozajul si timingul sunt cele care vor face diferenta intre succes si esec in cazul Romaniei, eliberarea resurselor sa se faca la momentul necesar si in cantitatea necesara.
In ianuarie- februarie marea criza era incetarea platilor, etc; acum s-a dat alta definitie; ca avem recesiune. Le cer colegilor mei sa nu utilizeze in contextul in care fiecaruia ii convine cuvantul criza, sa incercam sa ne definim la care din crize ne referim. O scadere a cresterii economice este inerenta cu ajustarea.
O ajustare de 6-7% din PIB o regasiti in scaderea economica din trimestrul I.
Acum simtim ca partea cea mai dureroasa este ca nu e cerstere economica, chestiunea esentiala este cum reluam cresterea economica astfel incat sa nu fie inflationista si sa ne jucam cu dobanzile si sa zapacim anticipatia.
Nici nu cred ca avem nevoie de o crestere economica ce poate produce socuri in alte zone esentiale precum cursul de schimb.

Ionut Dumitru – economist sef Raiffeisen:

Pare, in momentul de fata, plauzibila o scadere a PIB la 6-6,5% la sfarsitul anului. Fara imprumutul FMI economia s-ar fi ajustat si mai brutal.
Caram in spate povara cheltuielilor sociale imense.
Din acordul cu FMI este esential pentru Romania sa faca reforme structurale. Estential este ca trebuie sa trecem prin acest proces de ajustare dar sa punem bazele unei cresteri economice sanatoase pe viitor.
Trebuie sa schimbam filosofia cresterii economice.

Isarescu:

pana la urma, e vorba de revenirea la valorire adevarate ale cresterii economice.
Abia ne descurcam cu 30% ponderea veniturilor bugetare in PIB, cheltuieli sociale exagerate la puterea economiei.
30% din PIB este unul din nivelurile cele mai reduse de cheltuieli bugetare din Europa. Apoi daca vrei sa faci si investitii, sa majorezi cheltuielile sociale, trebuie sa faci cel putin o prioritizare.
Romania acum nu are probleme din acordul cu FMI ci cu fondurile structurale.
Sumele sunt foarte mari fata de ce am dovedit pana in prezent
Problema este ca Romania sa poata absorbi aceste sume

Adrian Radu:

nu cred ca este vorba de o reluare a creditarii pe credite noi, vad o activitate destul de limitata in ce priveste cererea de credite noi, dar exista un oarecare ritm al creditarii fata de clientii existenti in portofoliu, stabilitatea si stabilizarea afacerilor lor sunt elementele cheie.
Acestea sunt prioritatile, nu avem cum sa reluam creditarea la nivel de indivizi cand angajatorii lor inregistreaza scaderi ale activitatilor.
Stabilizarea afacerilor sunt cuvintele cheie pentru noi.
Cea mai importanta este marja de risc de credit. Oricat de multa lichiditate am avea in sistem este nerezonabil sa avem credite peste o anumita marja.
Bancile comerciale nu sunt ostile reluarii creditarii si rolul lor care se va nuanta foarte mult in perioada urmatoare este foarte important.

Lucian Croitoru, economist sef BNR:

Mi se pare ca optica unei mai mari interventii guvernamentale este gresita.
Raspunsul la criza s-a bazat in mare masura pe principii de tip keynesist.
Aceasta criza pe plan global nu cred ca a aparut datorita pietelor ci datorita politcilor publice care au creat un exces de lichiditate si miopia sectorului privat; au acceptat sa foloseasca niste instrumente desi nu le-au inteles suficient.

ISARESCU:

Cand decidem rata dobanzii de politica monetara, primul lucru la care ne uitam este rata inflatiei , un alt indicator – deficitul extern.
Ne-am uitat si la evolutia creditului, la produsele din piata.
Bancile trebuie sa ajunga sub 9% cu dobanda la depozite; intelegem ca trebuie sa ajusteze raportul credite/depozite, dar acolo ar fi procentul normal
Nu vad o solutie globala, dobanzile de pasiv trebuie sa fie sub rata noastra si celelalte – la credite- sa fie peste 9%, cam acolo este normalitatea.
Cred ca la nivelul anului, cifrele trecute in acordul cu FMI sunt foarte propiate de adevar

Croitoru:

a fost amanat foarte mult procesul de eliberare a fortei de munca, productia a scazut, toata lumea a sperat ca nu va fi un soc prelungit pe partea cererii si nu va fi o scadere dramatica,
dar pe masura ce vor constata ca productia are probleme, pe masura ce se conving ca cererea scade, vor reactiona. Reactioneaza mai tarziu, asa cum am intrat in PIB in scadere mai tarziu, in timp ce Marea Britanie, Olanda si alte tari au intrat cu un trimestru inainte in recesiune. Si iesirea din recesiune va fi mai tarziu.

Isarescu

adaptarile firmelor sunt si ele graduale. Cifra fatidica de 1 milion de someri bantuie obsesiv media romaneasca. Ea depinde si de ce sectoare angajeaza forta de munca. daca sectorul Guvernamental prinde ceva viteza, vor angaja forta de munca.
Anul trecut era marea problema ca nu aveam forta de munca. La fel, se poate schimba situatia si pana anul viitor.