Twitter: veni, vidi, vici- si mai ce?

Valoarea IPO a Twitter aduce aminte de presupusa opinie a lui Caesar despre campania lui in Marea Britanie: „Am venit, am vazut, am cucerit”. In urma drumului de succes parcurs de managementul Twitter in orientarea investitorilor institutionali, cererea a fost atat de mare, incat actiunile au fost de 30 de ori suprasubscrise inainte de tranzactionarea lor pe New York Stock Exchange. Odata incheiate primele zile de tranzactionare, sa examinam IPO-ul si felul in care va arata viitorul pentru investitorii Twitter.

Cota initiala de pret a fost stabilita intre 17-20 dolari per actiune, ceea ce s-a tradus printr-o evaluare foarte corecta, avand in vedere perspectivele actuale. Cu trei zile inainte de data IPO, cota de pret a fost ridicata la 23-25 dolari, inainte sa fie ridicata din nou, in cele din urma, la 26 dolari per actiune, ca urmare a unei cereri tot mai mari.

Si a tot crescut de atunci, desi Twitter a tinut ca pretul actiunilor sa nu depaseasca 26 dolari, tocmai pentru a evita situatia similara a IPO-ului Facebook, cand pretul actiunilor a fost umflat considerabil. Managementul Twitter a insistat pe un procent mic de investitori din zona retail, in favoarea mai multor investitori institutionali, pe termen lung. Din ce am putut auzi, un grup de mari investitori institutionali au cumparat aproximativ 50% din actiunile emise.

Pretul actiunilor a fost deschis de New York Stock Exchange la 45.10 dolari, un pret semnificativ mai mare decat IPO-ul de 26 dolari, care a oscilat puternic in primele minute inainte ca cererile de cumparare sa ajunga la un punct culminant, impingand pretul actiunilor la un nivel record de 50.09 dolari per actiune.

Cu toate acestea, entuziasmul a fost de scurta durata, iar pretul actiunilor a scazut rapid la pretul de pornire de 45 dolari, inainte de a mai flirta putin in jurul cifrei de 44 dolari. La acest moment, Goldman Sachs probabil a inceput sa devina mai agresiv in a stabili o norma de pret pentru ca ziua de tranzactionare sa fie incheiata cu succes. In timp ce sesiunea de tranzactionare a continuat, pretul actiunilor a inceput incet sa creasca in jurul cifrei de 48.50 dolari per actiune, scazand inapoi la 45 dolari per actiune, ca intr-o reluare a primei zile de tranzationare a Facebook, care a incheiat ziua la exact acelasi pret de deschidere.

Daca deja-vu-ul Facebook persista, Twitter ar putea avea parte, foarte probabil, de noi presiuni asupra pretului actiunilor. Facebook a pierdut 11% in a doua zi de tranzactionare.

Pe baza pretului de deschidere de 45 dolari per actiune, Twitter este evaluata la 21.7 EV/Sales. Dublu fata de evaluarea Facebook, care deja este cotata cu un pret agresiv (a se vedea tabelul de mai jos). Mesajul cheie pentru investitori este ca aceasta evaluare va mari consecintele riscurilor ivite in cazul in care Twitter nu satisface asteptarile in urmatoarele comunicate pe incasari

Daca exemplul Facebook, drept companie tranzactionata public, ofera vreo orientare, Twitter va intampina dificultati in a satisface asteptarile investitorilor in primul an de companie publica. Fiecare detaliu va fi examinat la urmatoarea sesiune pe incasari, iar investitorii vor fi probabil foarte critici vizavi de performantele coroborate cu nivelul foarte mare al evaluarii companiei.

Din combinatia unor actiuni restrictionate lansate pe piata, a unor actiuni preferentiale exceptionale si a numeroase variante de actiuni, ar rezulta o ecuatie care va fi depasita de presiunea de alimentare cu actiuni si, drept urmare, pretul actiunilor va tinde sa scada anul viitor.

Acestea fiind spuse, pretul actiunilor si fundamentele companiei pot functiona in doua lumi diferite. Asadar, in timp ce pretul actiunilor se poate afla sub presiune de-a cursul unui an, fundamentele de baza ale companiei se pot consolida cu usurinta, asa cum a fost cazul IPO-ului Facebook de anul trecut.

Twitter: veni, vidi, vici- si mai ce?

#MediciBuni Dr. Ana-Maria Bota, medic primar ORL: „Tratez fiecare pacient așa cum m-aș trata pe mine însămi. Și mi se pare normal să fac asta”

#medicibuni Dr. Ioana Dumitrașcu-Biriș, medic cardiolog fetal MedLife: „Testele de ADN fetal nu pot înlocui ecografiile morfofetale în sarcină”

#medicibuni Dr. Horațiu Teodorescu, gastroenterolog MedLife: „Tusea, senzația de nod în gât și răgușeala ar trebui să aducă pacienții și la gastroenterolog“

#medicibuni Dr. Lucian Alecu, chirurg MedLife: „Dieta bazată pe alimente grase, procesate, pe consum de alcool și pe fructe dulci îmbolnăvește ficatul“

#MediciBuni – Dr. Ioana Raluca Sima: „ Cele mai multe dintre accidentele vasculare cerebrale și cazurile de demență pot fi prevenite”

#medicibuni Dr. Cătălin Magan, neurochirurg, despre o tânără cu fractură de coloană: „A ajuns la noi complet paralizată, am operat-o de urgență la MedLife Humanitas, iar acum a început să-și miște picioarele”

#medicibuni Dr. Tanita Mavriș, chirurg MedLife: „Adesea denumit «ucigașul tăcut», cancerul ovarian dă simptome precoce care pot fi confundate cu afecțiuni benigne”

MedLife prezintă tehnologia viitorului: de la drone și VR până la roboți medicali ce permit sigilarea vaselor direct de la consola chirurgului

MedLife achiziționează alți doi roboți da Vinci: „Este extraordinar că pacienții noștri vor avea acces la cea mai mare echipă de medici certificați în chirurgie robotică din România”

#medicibuni Dr. Cosmin Olariu, chirurg cardiovascular MedLife: „După 45 de ani, toți bărbații ar fi bine să fie văzuți de un cardiolog”

#medicibuni Dr. Laura Sinea, oncolog MedLife: „Cancerul mamar apare tot mai des la tinere, între 30 și 45 de ani. Este foarte important ca tratamentul să fie inițiat la timp”

#medicibuni Dr. Nicolae Florescu, cardiolog intervenționist MedLife, despre cele mai eficiente tratamente pentru afecțiunile severe ale inimii: „Am avut cazuri de mare risc, rezolvate cu bine, cu spitalizare redusă și cu evoluție ulterioară rapid favorabilă“

#medicibuni Dr. Victor Nimirceag, oncolog MedLife: „Pacientul vine deznădăjduit, cu un diagnostic greu, dar după discuția cu medicul, pleacă cu gândul că există soluții”

MedLife își consolidează poziția pe segmentul de oncologie printr-un nou parteneriat cu Institutul Sânului, extinzând serviciile dedicate tratamentului cancerului mamar

#medicibuni Dr. Cătălin Popa, chirurg MedLife: „Bărbații tineri sunt cei mai predispuși la hernia inghinală, mai ales dacă fac efort fizic într-un context nesusținut”

#medicibuni Dr. Cristian Țibea, ginecolog MedLife: „Avem o rată de succes foarte bună cu robotul, pentru că îmbină acuratețea operațiilor clasice, sau chiar mai mare, cu avantajele chirurgiei minim invazive“

După 14 diagnostice greșite, a ajuns la cel corect: un cancer urologic rar. Conf. dr. Florin Elec, urolog MedLife: „O intervenție chirurgicală cu tentativă de păstrare a rinichiului ar fi fost un dezastru pentru pacientă”

#medicibuni – Dr. Edina Iercan, medic dermatolog MedLife: „Persoanele active, care practică sporturi în aer liber, au nevoie regulat de screening dermatologic”

#medicibuni – Dr. Simina Condruz, oncolog MedLife: „Oncologia nu mai este o specialitate cu șanse mici de reușită. A progresat, avem multe terapii noi, iar pe pacient putem, de multe ori, să-l considerăm și vindecat”

#medicibuni – Dr. Claudiu Chitea, chirurg ortoped MedLife: „Sunt puține intervențiile ortopedice pe care să nu le putem face în România”

#medicibuni – Dr. Cristian Tefas, gastroenterolog MedLife : „Aproape 70% din totalul cazurilor de cancer colorectal ar putea fi prevenite dacă populația s-ar testa cu regularitate”

#medicibuni – Dr. Raluca Bidiga, pediatru MedLife: „Față de acum un deceniu, patologia pediatrică s-a schimbat. Au început să apară tot mai frecvent tiroiditele, diabetul, artritele”

Studiu MedLife: Tinerii români nu au nici informațiile, nici mijloacele necesare pentru a se proteja de bolile cu transmitere sexuală

#medicibuni – Dr. Denissa Olaru, oftalmolog la MedLife: „Lentilele de contact folosite incorect ne pun în pericol vederea și chiar ochii”

#medicibuni Dr. Diana Dobromir, medic-șef Laboratorul MedLife Medici’s: „Dacă nu sunt tratate, infecțiile cu Chlamydia și gonoreea pot duce la complicații severe”